股权激励模式:账面价值增值权模式的应用

股票账面价值又称股票净值，是指每股普通股所代表的公司净资产。它表示股东在理论上持有的公司财产，股东权益的会计反映，或者说是股票所对应的公司当年自有资金价值。

具体计算公式为：

股票净值总额=公司资本金+法定公积金+资本公积金+特别公积金+累积盈余-累积亏损。

每股净值=净值总额÷发行股份总额。

在长期内，账面价值的增长与股价的上涨之间存在着一个很强的正相关关系。

账面价值增值权的股权激励形式同样属于对激励对象的长期激励性报酬。其特点在于因为采用公司的账面价值作为股权激励对象的激励参照，而避免了股票的市场价格由于不可控的因素导致的偏离公司实际价值的问题，因此是比较公平的激励方式。

在具体操作中，账面价值增值权可以以实际购买为股份或股票进行实际持有，也可以仅仅在公司内部进行虚拟记账。在实际购买股份或者股票的情况下，激励对象在期初按照每股净资产的价值实际购买一定数量的公司股票或者股份，，在行权期按照当时的每股净资产将其所购股份或股票回售给公司，由此激励对象取得了期末与期初净资产价值之间的差额乘于所持股份（股票）数量的收益。

在虚拟内部记账的情况下，激励对象在期初并不需要支付现金，公司仅在内部为激励对象记账为一定数量的虚拟股份，在期末公司根据期末与期初净资产价值之间的差额乘以所授予虚拟股份（股票）的数量计算激励对象的收益。

在股票期权的模式下，如果期权的授予价格是按照股票的每股净资产，而不是按照股票的二级市场价格，同时行权时期权的行权价格是按照当时的每股净资产，也不是按照市场价格，那么在这种情况下股票期权模式在实质上就成为了账面增值权模式。